Российские финансовые власти фактически перешли к денежной эмиссии через Центробанк, чтобы закрыть дефицит бюджета, который в этом году приблизится к 6 трлн рублей — об этом говорят аналитики Института Гайдара.

Бюджетная «дыра» почти полностью покрывается выпуском госдолга, а именно облигаций федерального займа (ОФЗ), которые Минфин продает каждую неделю. В первом квартале было размещено около 1,4 трлн рублей таких бумаг, во втором — 1,46 трлн, в третьем — около 1,55 трлн рублей, сообщает The Moscow Times.

Основные покупатели ОФЗ — банки, особенно крупные и государственные. А сами банки получают деньги от Центробанка: с конца прошлого года ЦБ проводит еженедельные операции репо, предоставляя кредитным организациям рублевые займы под залог тех же ОФЗ. По данным регулятора, на 24 ноября сумма таких операций достигла 2,832 трлн рублей.

Рост портфеля ОФЗ у банков происходит именно благодаря этим операциям репо, что по сути превращается в «опосредованное эмиссионное финансирование госдолга со стороны ЦБ РФ», подчеркивают эксперты Института Гайдара. Такая практика усиливает давление на инфляцию, предупреждают они.

Минфин сформировал бюджет на 2026-28 годы уже с совокупным дефицитом более 10 трлн рублей: 3,8 трлн в 2026 году, 3,2 трлн в 2027 году и 3,5 трлн в 2028 году. Практически единственным инструментом покрытия этих разрывов будут внутренние заимствования, отмечают специалисты: ежегодно Минфин намерен размещать ОФЗ на 4-4,7 трлн рублей, не считая выплат по старым выпускам.

Изначально в бюджет этого года закладывался дефицит всего 1,2 трлн рублей, но планы пришлось увеличить почти в пять раз после падения нефтегазовых доходов на 20 процентов и провала по сбору несырьевых налогов.

По итогам года государственная казна недополучит 1,3 трлн рублей НДС, около 328 млрд рублей импортных пошлин и акцизов, 160 млрд рублей налога на прибыль, 36 млрд рублей НДФЛ и почти 888 млрд рублей утильсбора. На это повлияли замедление экономики, падение прибыли компаний и сокращение экспорта под санкциями, поясняет эксперт ЦМАПК Эмиль Аблаев.

Тем не менее в ближайшей перспективе у Владимира Путина средства не закончатся, считает научный сотрудник Carnegie Russia Eurasia Center Александра Прокопенко.

«На ближайшие 12-14 месяцев у Путина есть достаточно денег, чтобы продолжать войну с текущим уровнем расходов. (После этого) ему придется делать трудный выбор между продолжением военных действий и поддержанием потребительского изобилия, чтобы не люди не чувствовали на 100%, что идет война», — отмечает Прокопенко.